今日，光通信板块集体回调，截至午盘收盘，天孚通信跌超9%，新易盛跌超6%，鼎通科技、德科立、腾景科技等纷纷下跌。
消息面上，昨日新易盛、天孚通信发布第三季度财报，具体情况如下：
值得注意的是，新易盛自2023年第一季度起资生网，天孚通信自2024年第一季度起，两家公司均实现营业收入连续环比增长。而根据最新财报数据，这一连增趋势目前已告终结。
作为“易中天”光模块三巨头之二，新易盛和天孚通信自年初以来已分别累计上涨362.95%和173.22%。股价飙升背后的主要逻辑在于，伴随人工智能的发展和算力需求的提升，全球数据中心建设带动光模块相关产品需求量价齐升，推动公司销售收入增长。
从备货情况来看，截至2025年第三季度末，新易盛存货为66.03亿元，同比增长217.78%。天孚通信备货情况相对保守，当前存货为3.37亿元，同比增长9.09%。国泰海通证券10月26日研报表示，预计1.6T光模块需求上修，2026年可能到2000w以上。
当前，全球科技巨头正持续加码AI算力投资。Meta计划2026年大幅提升资本支出，投向Meta超级智能实验室与AI基础设施。黄仁勋在英伟达GTC大会上宣布表示，公司计划为美国政府建造七台超级计算机，其中一台将配备1万颗Blackwell GPU。
与此同时，新易盛和天孚通信均在布局下一代产品。根据近期调研纪要显示，新易盛3.2T产品目前已处于预研阶段。天孚通信则指出，公司一直保持高强度的研发投入，CPO相关技术仍在持续迭代升级过程中。
国盛证券10月19日研报指出，光模块的“技术驱动型”产品属性决定了价格变动模式与大宗商品存在本质区别，其遵循“新品高毛利-规模化后平滑下降-技术迭代”的规律。光模块企业的盈利能力不由产品价格决定，而与技术迭代能力、成本控制效率和产品结构优化有强相关性。技术领先、客户优质、产能全球化的光模块龙头企业将保持强劲的盈利能力和竞争优势，持续受益于全球数据中心建设与升级浪潮。
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